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金价熊市低迷 大妈做空对冲风险首选纸黄金

A-A+2013年12月6日11:55大洋网-广州日报评论

  “两个多月来,我投了近6万元做空纸黄金,上周了结,居然有4500多元的收益。”家住广州白云区的刘大姐告诉记者。她是位家庭主妇,既做股票、基金投资,也酷爱黄金投资;她是商业银行的“大户”,今年年中,被理财经理指导投资纸黄金、纸白银产品,小有所获。银行发售的纸黄金、做空类型银行理财产品都没有放大功能,适合家庭投资者尝试。

  近期,国际黄金价格连续下跌刷新了5个月的低点;周四虽然大幅反弹了3.3%,却难改国内外机构一致看空中线后市的态度。当此熊市,“大妈”抄底常常抄在了半山腰?由于金价不断下跌,11月购买了熊猫金币、生肖金条的市民难免心生困惑。业内专家建议称,目前市场上有不少做空黄金的产品,“中国大妈”应充分利用这些产品对冲风险,不宜一味做多。

  其实,“做空”类型的贵金属产品不止T+D一个类型,银行平台发售的纸黄金、做空类型银行理财产品都没有放大(风险与收益)功能,适合家庭投资者尝试。业内人士建议“大妈”如有闲钱,可做空纸黄金,但仍要注意风险,投资总额不宜超过10万元。

  国际金价:

  反弹难改弱市格局

  在连续刷新了5个月新低、低至1211美元/盎司低位之后,国际黄金价格迎来了否极泰来走势:周三到周四累计走高3.3%,高至1251美元/盎司,周四下午报1236美元/盎司。

  大幅反弹走势并没有改变国内外机构一致看空中线金价的观点。周四白天,记者从广东各大贵金属投资公司、商业银行收集到的操作建议,无一例外的是逢高做空,并且不建议前期做空者轻易“割肉”。

  广东省黄金公司的田鹏飞认为,美国经济回暖,决定了美联储迟早会削减购债规模,在此之前,国际投行不会改变既有的做空黄金态度。而短线来看,除非非农数据表现特别差劲,否则,金价的反弹就是昙花一现;12月至明年春节期间的2个月里,金价随时可能跌破1180美元/盎司。

  提醒:

  做空投资总额不超10万元

  广东粤宝投资分析师王超宇认为,比较来看,纸黄金、纸白银的操作性更强,可期待收益率更高,但相对风险也较大,比较适合有充分操作时间的“大妈”(或其他市民)。而银行看空型黄金理财产品的风险比较小。两者的投资操作性都远大于具有放大功能的T+D产品。

  实物黄金仍是家庭黄金投资的核心组成部分,而熊猫金币适逢3年最低位,依然可以关注。以上两类“做空”产品均有风险,“大妈”投资总额不应超过10万元。

  买金困惑:

  “熊猫”回暖不明显 金条价格跌跌不休

  11月中旬之后,随着年末黄金新品的入市,广州市场重燃买金热情,其中生肖产品最为热销,100克重量以上的大规格贺岁金条成为很多黄金投资公司、商场中大众抢夺的“香馍馍”;其次是2014年的熊猫金币,由于比去年熊猫上市时的价格便宜20%以上,被很多资深藏家青睐。

  记者走访了诸多家庭投资者,大家对黄金投资有不少困惑。家住东山口的张阿姨买生肖金条超过了10年,她两周前先后在300~320元/克的区间买了四条100克的产品,当时的国际金价接近260元每克,但才过了两周,国际金价就跌了近20元,生肖金条当然也面临跌价的风险。

  同样的问题也发生在熊猫金币市场。2014年熊猫金币初上市时,价格已经低至17200元/套,光是当时的黄金价格在其交易价格中的占比就超过了85%,远远超过生肖、纪念黄金产品的该数据水平,让很多资深藏家感到捡到了便宜。不过,才过了10天,由于国际金价下跌,熊猫金币的价格回落到17000元/套。

  建议:

  谨慎尝试做空纸黄金和银行做空产品

  那么,面对熊市,普通市民是否只有观望与被套的份儿呢?其实不然,走跌金市中,可以选择“做空”操作。记者走访广东市场后发现,两类黄金“做空”产品“大妈”也可谨慎操作。

  首选是工行等银行发行的纸黄金、纸白银产品。2010年之后,银行普遍引入“做空”机制。刘大姐正是如此操作:9月当黄金处在较高的275元/克位置时建仓做空,下跌后追加空单,上周跌破250元/克获利了结。

  一次买卖操作要扣除0.6~1元/克的双向手续费(比0.4~0.6元/克的上海金交易T+d产品手续费略高);如果中途补仓做空,平均成本应比275元为低。但只要耐心等待,2个多月里的收益率确实会有5%~10%,比做多黄金的收益要高。

  第二类选择是做空类的银行理财产品。该类产品的投资门槛多是5万元,投资期限以3个月~6个月的产品为多。实际上,对于收益率的确认,该类产品的设计比较多样,有的是与银行签订协约,直接“看空”到某个点位;有些是投资者只管买产品,收益率多少由银行做空操作后得结果。比如,某银行发行的3个月期限产品,就是看空金价至“1295.25美元/盎司”。在这款理财产品到期时,只要挂钩的黄金价格低于公告的期初价格,投资者就可获得7%的年化收益率,否则就只能获得0.4%的年化收益率。记者 井楠

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